美国对加密资产税收的政策动向！

越来越多企业或投资者持有加密资产或其他数字资产，美国联邦税局（IRS）在2025年9月发布了对 公司替代性最低税（CAMT） 的中期指导。本文探讨 CAMT 征税对企业加密资产纳税的政策动向。

1. 当前政策动向

IRS 已经发布的两份中期指导，提供对 CAMT 的解释和指导。在指导中允许数字资产公司将数字资产作为公允价值资产（fair value assets）时，将其未实现收益和损失从 CAMT 计算的调整中排除，不纳入财务报表利润调整，可避免未实现对最低税额的影响。公司在某期财报中因为加密资产升值产生的账面利润，不会再被强制纳入最低税计算。这可避免原先的按纸面收益纳税。

2. 潜在的市场影响

IRS 对 CAMT 当前政策会带来几个方面的影响。

（i）该政策最大的好处就是减轻企业税负。被排除的未实现收益不纳入 CAMT 计税，公司无需对账面的升值交税，企业税收负担会有某程度下降。例如： A公司持有数千万美元的比特币，未实现升值可能数以数千万计。该政策让企业税负可能大幅下降。企业也不必为未实现收益付税，就无需在不便时被迫出售加密资产以筹备税金，现金流的压力也可以缓解。

（ii）若政策得以明确，政策风险导致的溢价也会降低。这对加密行业整体估值、加强资本市场信心。

（iii）鼓励持币：税收的确定性高低是影响整体投资者考虑加密资产投资。税收的确定性提高，进而可以使持币策略增加预测性。加密资产在企业增加拥有加密资产，有利于加密资产行业的发展。

3. 潜在风险

该政策有一定的风险，如：排除财务报表上的未实现收益，政府税收减少。某些企业可能在编制财务报表时，不实申报部分利润（把已实现利润划入未实现利润中），导致避税风险增加。

目前 IRS 仅取消加密资产和数字资产的未实现收益纳税，可能引起其他传统资产类别的质疑，对待不公。